Morgan Stanley: Nếu cổ phiếu SpaceX rơi về 100 USD, thị trường đang định giá mảng AI bằng 0

Theo tin từ IT ngày 25 tháng 7, Bloomberg đưa tin hôm nay (25/7) rằng nhà phân tích Adam Jonas của Morgan Stanley cho rằng giá cổ phiếu SpaceX gần đây đã giảm mạnh, tiến sát đến mức thị trường hoàn toàn không định giá cho mảng kinh doanh AI của công ty.

SpaceX đã hoàn tất đợt IPO kỷ lục với quy mô 86 tỷ USD vào giữa tháng 6 (IT lưu ý: tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 583,244 tỷ Nhân dân tệ), nhưng hiệu suất sau khi niêm yết lại khá trắc trở. Giá cổ phiếu từng tăng gần 50% trong ba phiên giao dịch đầu tiên, sau đó liên tục sụt giảm và chạm mức thấp nhất là 110,85 USD (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 751,8 Nhân dân tệ) vào đầu tuần này, giảm 18% so với giá phát hành.

Trong báo cáo gửi khách hàng, Jonas viết: "Tâm lý nhà đầu tư ngày càng bi quan, nhưng các yếu tố cơ bản của SpaceX về cơ bản không thay đổi. Sự phân kỳ rõ rệt giữa hai yếu tố này đã tạo ra cơ hội mua vào đầy hấp dẫn."

Jonas cho biết, nhiều nhà đầu tư dự đoán đợt cổ phiếu đầu tiên sẽ kết thúc thời gian hạn chế chuyển nhượng vào tháng tới, khi đó một số cổ đông nội bộ có thể bán cổ phần của họ, khiến giá cổ phiếu SpaceX có khả năng tiếp tục giảm xuống mức 100 USD/cổ phiếu (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 678,2 Nhân dân tệ). Theo đánh giá của Jonas, mức 100 USD/cổ phiếu đồng nghĩa với việc thị trường đã định giá mảng kinh doanh AI của SpaceX về bằng 0, thậm chí coi đây là tài sản tiêu cực.

Jonas đưa ra mức giá mục tiêu cho SpaceX là 300 USD/cổ phiếu (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 2.035 Nhân dân tệ), trong đó hơn một nửa đến từ định giá mảng AI. "Hầu hết các nhà đầu tư mà chúng tôi tiếp xúc đều chiết khấu mạnh giá trị của Grok và Cursor. Chi phí vốn cho mảng AI cao hơn nhiều so với mảng hàng không vũ trụ và kết nối, mô hình kinh doanh vẫn còn nhiều bất ổn, đồng thời chiếm dụng nhiều thời gian của ban lãnh đạo, vì vậy nhiều nhà đầu tư cho rằng mảng AI không có giá trị, thậm chí còn kéo lùi định giá tổng thể."

Việc SpaceX bị bán tháo diễn ra trong bối cảnh dòng vốn thị trường đang rút khỏi các doanh nghiệp công nghệ có kế hoạch đầu tư hàng trăm tỷ USD vào AI và cơ sở hạ tầng hỗ trợ. Môi trường kinh tế vĩ mô bất ổn, cùng với căng thẳng giữa Mỹ và Iran đẩy giá dầu tăng cao, làm trầm trọng thêm lo ngại về lạm phát, khiến thái độ của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro trở nên lạnh nhạt hơn.

Tuy nhiên, Phố Wall vẫn nhìn chung lạc quan về SpaceX. Dữ liệu cho thấy, trong số các nhà phân tích theo dõi SpaceX, gần 80% khuyến nghị mua vào. Giá mục tiêu trung bình đạt khoảng 232 USD (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 1.573 Nhân dân tệ), đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu có tiềm năng tăng hơn gấp đôi so với mức hiện tại.

Ngoài Morgan Stanley, các đơn vị đồng bảo lãnh phát hành cho đợt IPO này của SpaceX là Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup và JPMorgan Chase cũng đều xếp hạng cổ phiếu SpaceX ở mức tương đương "Mua".

Tuyên bố quảng cáo: Các liên kết chuyển hướng bên ngoài (bao gồm nhưng không giới hạn ở siêu liên kết, mã QR, mật khẩu, v.v.) có trong bài viết được sử dụng để truyền tải thêm thông tin, tiết kiệm thời gian lựa chọn, kết quả chỉ mang tính chất tham khảo, tất cả các bài viết của IT đều bao gồm tuyên bố này.