Google bắt tay các ông lớn tài chính rót 35 tỷ USD hạ tầng chip cho Anthropic

Google đã hợp tác với Broadcom, Apollo, Blackstone, Morgan Stanley và một số công ty đào tiền mã hóa để tài trợ cho việc bán chip AI cho Anthropic. Financial Times mô tả đây là một trong những chương trình tài trợ cơ sở hạ tầng lớn nhất trong lịch sử.

Các thỏa thuận tập trung vào Tensor Processing Units (TPU) của Google, dòng chip mà công ty đã phát triển cùng Broadcom từ năm 2016. Ban đầu được xây dựng cho các trung tâm dữ liệu của chính Google, TPU hiện được bán cho các khách hàng bên ngoài và đang thách thức sự thống trị của Nvidia trên thị trường bộ xử lý AI. Google bán các con chip này theo dạng "Pods", tức các tủ rack máy chủ kết nối hàng nghìn TPU thành một hệ thống tính toán duy nhất.

Không ai muốn ghi nhận các con chip này vào bảng cân đối kế toán của mình

Anthropic cần một lượng lớn phần cứng AI nhưng không thể tự mua chip vì không có xếp hạng tín dụng. Theo các nguồn tin của FT, các ngân hàng sẽ không cho startup này vay số tiền lớn như vậy, trong khi các công ty khác tham gia cũng muốn giữ phần cứng này ngoài bảng cân đối kế toán của họ. Google vốn đã chi những khoản tiền kỷ lục và không muốn gây thêm áp lực lên bảng cân đối kế toán của mình. Broadcom cũng không muốn chôn vốn vào các con chip Google mà họ bán lại.

Morgan Stanley đã giúp thiết lập một phương tiện tài chính để mua chip và cho Anthropic thuê lại. Các nhà đầu tư bên ngoài, chủ yếu là Apollo và Blackstone, đã cung cấp nguồn vốn. Cấu trúc này bắt đầu được sử dụng vào tháng 6, khi một phương tiện có mục đích đặc biệt (SPV) mang tên Compute SPV mua khoảng một gigawatt phần cứng TPU với giá 35 tỷ USD. Theo FT, con số này tương đương với khoảng một triệu chip TPU. Broadcom cung cấp một khoản bảo lãnh trị giá khoảng 30 tỷ USD cho giao dịch mua này nếu Anthropic ngừng thanh toán tiền thuê.

Cấu trúc này hiện đóng vai trò là khuôn mẫu cho nhiều thỏa thuận khác. Thỏa thuận lớn nhất tính đến nay là hợp đồng vào tháng 4, bao gồm việc Google bán thêm 3,5 gigawatt phần cứng TPU cho Broadcom để phục vụ Anthropic. Các hồ sơ tài chính của Broadcom liệt kê 128 tỷ USD cam kết mua hàng đến năm 2028, và các nguồn tin của FT cho biết gần như toàn bộ số tiền đó đều gắn liền với TPU của Google.

Các công ty đào tiền mã hóa cung cấp điện năng và trung tâm dữ liệu mà Google cần

Việc tài trợ cho chip chỉ giải quyết được một nửa vấn đề vì Google cũng cần các trung tâm dữ liệu có đủ điện năng để vận hành chúng. Công ty đang tìm đến các công ty đào tiền mã hóa vốn đã đảm bảo được quyền tiếp cận nguồn điện lớn.

TeraWulf là đơn vị đầu tiên nhận được bảo lãnh từ Google, bao phủ một trung tâm dữ liệu 360 megawatt ở New York. Morgan Stanley đóng gói khoản bảo lãnh này thành một trái phiếu xây dựng trị giá 3,2 tỷ USD, trong khi Google nhận lại cổ phần sở hữu tại TeraWulf.

Mô hình tương tự hiện đang mở rộng sang các công ty đào tiền mã hóa khác, bao gồm Cipher Digital và Hut 8. Theo các nguồn tin của FT, Google đã hỗ trợ mười dự án với tổng công suất 2,4 gigawatt cho đến nay.

FT đưa tin, Google có thể đối mặt với nghĩa vụ lên tới 44 tỷ USD nếu mọi hợp đồng thuê đều bị vỡ nợ. Tuy nhiên, công ty chỉ ghi nhận 815 triệu USD nợ phải trả đó trên bảng cân đối kế toán, để phần lớn rủi ro nằm ngoài sổ sách.

Lợi thế tài chính của Google giúp giảm chi phí nhưng làm tăng rủi ro

Theo FT, sự hỗ trợ tài chính của Google đang làm thay đổi nền kinh tế của cơ sở hạ tầng AI. Các dự án trung tâm dữ liệu được Google hỗ trợ vay với lãi suất trung bình là 7,1%, so với 9,3% đối với các nhà vận hành neocloud dựa vào chip Nvidia. Các nhà phân tích của Jefferies gọi khoảng cách này là "bất lợi về chi phí vốn mang tính cấu trúc" đối với các công ty trong hệ sinh thái của Nvidia.

Thỏa thuận này mang lại rủi ro đáng kể vì 200 tỷ USD hợp đồng phụ thuộc vào việc Anthropic tiếp tục thanh toán tiền thuê. Google cũng đang đứng ở cả hai phía của thỏa thuận với tư cách là nhà đầu tư vào Anthropic và là nhà cung cấp chip cho họ.

Một báo cáo trước đó từ The Information cho biết Anthropic đã cam kết chi khoảng 200 tỷ USD cho Google Cloud trong vòng 5 năm để đổi lấy 5 gigawatt công suất máy chủ. Thỏa thuận đó chiếm hơn 40% doanh thu đám mây tương lai đã cam kết của Google. Cùng với OpenAI, Anthropic chiếm khoảng một nửa trong số 2 nghìn tỷ USD doanh thu tồn đọng trên đám mây tại Amazon, Microsoft, Google và Oracle. Cả hai startup này đều kỳ vọng doanh thu của họ sẽ tăng từ 20 đến 30 lần vào năm 2029, và toàn bộ cấu trúc này có thể sụp đổ nếu tốc độ tăng trưởng đó chậm lại hoặc đình trệ.

Tin tức AI không cường điệu – Được tuyển chọn bởi con người

Đăng ký THE DECODER để đọc không quảng cáo, nhận bản tin AI hàng tuần, báo cáo độc quyền "AI Radar" về công nghệ tiên phong sáu lần một năm, quyền truy cập toàn bộ kho lưu trữ và quyền tham gia phần bình luận của chúng tôi.

Đăng ký ngay