Epoch AI: Nghi vấn 3 tỷ USD chip AI bị tuồn vào Trung Quốc qua ngả Malaysia

Công trình của Epoch được tự do sử dụng, phân phối và sao chép với điều kiện ghi rõ nguồn và tác giả theo giấy phép Creative Commons BY.

Tìm hiểu thêm về biểu đồ này

Bất cứ khi nào hàng hóa vượt qua biên giới quốc tế, các nhân viên hải quan đều phải ghi lại mã hàng hóa, giá trị và thường là số lượng sản phẩm. Chúng tôi xem xét dữ liệu này đối với các máy chủ, vốn được ghi nhận theo mã sản phẩm sáu chữ số trong Hệ thống hài hòa (HS-6 847150) được áp dụng trên toàn cầu, và nhận thấy rằng từ tháng 4 năm 2024 đến tháng 6 năm 2025, Trung Quốc đã ghi nhận 3,75 tỷ USD máy chủ có nguồn gốc từ Malaysia với mức giá trung bình 106.000 USD mỗi máy. Mặc dù HS-6 847150 bao gồm cả máy chủ AI và máy chủ không phải AI, nhưng mức giá cao trong giai đoạn này phù hợp hơn với các máy chủ AI, vốn đắt hơn đáng kể. Giai đoạn này nằm giữa hai sự kiện chính sách quan trọng: các biện pháp kiểm soát xuất khẩu chip A800/H800 của Nvidia sang Trung Quốc vào tháng 10 năm 2023, vốn là những GPU hiệu năng cao nhất vẫn còn hợp pháp để bán tại đó cho đến thời điểm đó, và Chỉ thị số 1/2025 vào tháng 7 năm 2025 của Bộ Đầu tư, Thương mại và Công nghiệp Malaysia (MITI), yêu cầu thông báo trước 30 ngày và phải có giấy phép đối với việc xuất khẩu, chuyển tải và quá cảnh các loại chip AI hiệu năng cao có nguồn gốc từ Mỹ. Ngoài khoảng thời gian này, việc nhập khẩu máy chủ có nguồn gốc Malaysia vào Trung Quốc trông hoàn toàn khác biệt:

Dữ liệu hàng tháng của chúng tôi cho thấy mất khoảng bốn tháng để dòng chảy tăng cao bắt đầu sau khi các biện pháp kiểm soát xuất khẩu của Mỹ được công bố và mất khoảng hai tháng để dòng chảy này giảm dần. Giai đoạn chuyển tiếp tháng 7–8 năm 2025 cho thấy chỉ thị bắt đầu có hiệu lực, phù hợp với hàng hóa đã được thông quan, thời hạn thông báo 30 ngày và thời gian vận chuyển. Chúng tôi loại trừ hai tháng này khỏi con số tiêu đề để giữ cho hành lang thương mại và giai đoạn giảm dần tách biệt; nếu bao gồm cả hai tháng này, tổng số tiền sẽ tăng lên 4,0 tỷ USD và ước tính năng lực tính toán sẽ vào khoảng 160.000 H100e.

Vì dữ liệu thương mại được báo cáo hai lần, một lần bởi bên xuất khẩu và một lần bởi bên nhập khẩu, chúng tôi cũng có thể kiểm tra hồ sơ của chính Malaysia, bao gồm cả số lượng máy mà họ gửi cho Liên Hợp Quốc nhưng không công bố trên toàn quốc (xem phần Dữ liệu). Họ đồng ý với Trung Quốc về khối lượng giao dịch này, 36.700 máy so với 35.500 máy, nhưng lại bất đồng gấp 6 lần về giá trị: khoảng 17.000 USD mỗi máy khi rời Malaysia và 106.000 USD mỗi máy khi đến Trung Quốc. Sự khác biệt giữa các bên báo cáo là điều phổ biến, và việc so sánh hai phía của cùng một dòng chảy — một kỹ thuật được gọi là thống kê thương mại đối chiếu (mirror trade statistics) — thường được sử dụng để lấp đầy các khoảng trống do các quốc gia không báo cáo để lại, để đo lường việc trốn thuế quan và truy vết cách hàng hóa đến các quốc gia bị trừng phạt thông qua các trung gian. Một khoảng cách cũng có thể có những giải thích hoàn toàn lành tính — trong trường hợp của chúng tôi, các giải thích thay thế khả thi là định tuyến qua Singapore hoặc Hồng Kông hoặc phân loại lại theo một mã khác — nhưng không có giải thích nào chúng tôi kiểm tra là thỏa đáng (xem phần Phân tích). Hơn nữa, không có giải thích nào trong số đó có thể giải thích tại sao các quốc gia khác cũng báo cáo lượng nhập khẩu máy chủ có nguồn gốc Malaysia đáng kể trong cùng kỳ lại cho thấy cơ cấu sản phẩm rất khác biệt — 1.500 USD mỗi đơn vị tại Mỹ, 6.200 USD tại Singapore, 11.700 USD tại Hồng Kông, 23.000 USD tại Nhật Bản, so với 106.000 USD của Trung Quốc.

Nếu việc buôn lậu thực sự diễn ra, bức tranh này phù hợp với các động cơ mà các trung gian sử dụng Malaysia làm trung tâm trung chuyển phải đối mặt. Các biện pháp kiểm soát xuất khẩu vào thời điểm đó hạn chế việc bán hàng sang Trung Quốc chứ không phải sang Malaysia, và Mỹ không thể thực thi chúng ở nước ngoài nếu không có sự hợp tác của các quốc gia mà hàng hóa đi qua. Vì hàng xuất khẩu không bị đánh thuế nên chúng thường không bị cơ quan hải quan kiểm toán, vì vậy những kẻ buôn lậu có thể đã khai báo cùng một loại máy với giá của máy chủ thông thường để tránh gây chú ý đến dòng chảy này. Mặt khác, những người mua ở Trung Quốc không vi phạm luật pháp Trung Quốc, vì vậy họ có ít lý do hơn để nói dối hải quan của chính mình — và việc khai báo thấp hơn ở đó đồng nghĩa với việc phạm tội gian lận đối với hàng hóa vốn hợp pháp để nhập khẩu. Hành vi này sẽ tạo ra sự chênh lệch giá mà chúng ta quan sát thấy trong khoảng thời gian đó, và sự sụp đổ của hoạt động thương mại khi Malaysia bắt đầu giám sát chặt chẽ đã chứng thực cho câu chuyện này.

Chúng tôi cũng ước tính năng lực tính toán mà hoạt động thương mại này có thể đại diện. Các máy chủ thông thường quá rẻ để chiếm hơn một phần nhỏ trong số 3,75 tỷ USD, vì vậy chúng tôi chia con số đó cho giá chip H100 của Nvidia trong bộ dữ liệu Doanh số Chip của Epoch AI, cho ra khoảng 150.000 đơn vị tương đương H100 (H100e). Đây là ước tính sơ bộ nhằm đưa ra cảm nhận về quy mô. Hai yếu tố có thể làm giảm con số này: giá trị hải quan bao gồm toàn bộ máy chủ chứ không chỉ riêng GPU của chúng, và giá nhập khẩu tại Trung Quốc có thể phản ánh mức phí bảo hiểm do rủi ro mà những kẻ buôn lậu phải gánh chịu. Một yếu tố có thể đẩy con số này lên là một số chip được vận chuyển có thể là dòng Blackwell tiết kiệm chi phí hơn. Ngoài ra, có khả năng xảy ra tình trạng buôn lậu qua Malaysia mà không được khai báo hoặc được khai báo bằng giá giả mạo. 150.000 H100e sẽ bằng khoảng một phần tư mức trung vị trong ước tính mô hình hóa về tổng số vụ buôn lậu của Epoch AI.

Dữ liệu

Phân tích

Các giả định và hạn chế

Tải xuống dữ liệu này

Nhập khẩu máy chủ có nguồn gốc Malaysia (HS 847150) được ghi nhận của Trung Quốc, theo quý

CSV, Cập nhật ngày 17 tháng 9 năm 2026

Khám phá dữ liệu này

Doanh số Chip AI

Dữ liệu doanh số chip AI.