Unitree có nguy cơ phá sản không? Nhà sáng lập Vương Hưng Hưng lên tiếng

< img id="wx_img" src="https://www.qbitai.com/wp-content/uploads/imgs/qbitai-logo-1.png" width="400" height="400">

Unitree có bị phá giá khi chào sàn không? Vương Hưng Hưng đã lên tiếng.

11-08-2026 12:42:50 Nguồn: QbitAI

200 câu hỏi đáp giải đáp mọi thắc mắc

Henry đưa tin từ Aofei Temple

QbitAI | Kênh chính thức QbitAI

Không thể chịu nổi nữa! Trúng một lô cổ phiếu Unitree có thể lãi ngay 200.000 tệ!

Tại đây, xin chúc trước các cổ đông sẽ trúng lô!

Nhưng dù có trúng hay không, chúng ta cũng đừng vội, bởi ngay trong buổi roadshow IPO của Unitree vừa kết thúc, Chủ tịch kiêm CEO và CTO của Unitree, ông Vương Hưng Hưng, đã có một màn "giải đáp mọi thắc mắc" phiên bản siêu cấp.

Trong buổi roadshow với hơn 360 "câu hỏi hóc búa" này, Vương Hưng Hưng đã đích thân trả lời hơn 200 câu, với lượng thông tin khổng lồ đến mức đáng kinh ngạc.

Từ việc trúng lô có thể lãi bao nhiêu, giá cổ phiếu có bị phá giá hay không, cho đến việc làm sao để duy trì tỷ lệ P/E (loại trừ lợi nhuận bất thường) lên tới 219 lần, định giá cao như vậy có hợp lý không, hay phải làm gì khi tốc độ tăng trưởng lợi nhuận chậm lại, và liệu công ty có xứng đáng để đầu tư dài hạn hay không;

Cho đến các vấn đề về lợi thế cạnh tranh (con hào kinh tế) của Unitree, doanh thu tương lai, mục đích sử dụng vốn huy động, việc DeepSeek tham gia góp vốn, liệu "bộ não" có phải là điểm yếu, và khi nào robot hình người sẽ tiến vào nhà máy, gia đình; thậm chí có người còn hỏi thẳng liệu Unitree có thực sự chỉ là một "công ty đồ chơi điều khiển từ xa" hay không.

Có thể nói, đây cơ bản đều là những vấn đề mà mọi người quan tâm nhất, muốn hỏi nhất và cũng muốn nghe chính ông trả lời nhất. Đồng thời, điều này khiến buổi roadshow không giống một buổi hỏi đáp niêm yết thông thường, mà giống một bài kiểm tra áp lực tập trung trước khi Unitree lên sàn hơn.

Tại đây không chỉ có những thông tin then chốt giúp bạn hiểu rõ hơn về công ty Unitree, mà còn có những câu trả lời xác đáng về tiến trình thương mại hóa của ngành công nghiệp robot hình người và trí tuệ hiện thân (embodied AI).

Đặc biệt, một vài thông tin quan trọng nhất đều đã được hé lộ trong lần phản hồi này:

Dưới đây là phần tổng hợp các câu trả lời của Vương Hưng Hưng, các câu hỏi trùng lặp đã được gộp lại.

Trúng lô lãi 200.000 tệ? Vương Hưng Hưng phản hồi về định giá, phá giá và lợi nhuận sụt giảm

H: Chào ông Vương, trước hết xin chúc mừng công ty sắp niêm yết trên sàn A-share, trở thành "cổ phiếu robot hình người đầu tiên" trên sàn A-share. Nhìn lại chặng đường khởi nghiệp 10 năm và những thành tựu hiện nay, ông có cảm nghĩ gì? Ông nghĩ sao về hiện tượng "đại tiệc" đăng ký mua cổ phiếu mới và những lô cổ phiếu "béo bở" mà đông đảo cư dân mạng đang mong đợi?

Vương Hưng Hưng: Rất cảm ơn lời chúc của bạn. Nhìn lại chặng đường khởi nghiệp hơn mười năm qua, thành công không thể tách rời sự nỗ lực không ngừng nghỉ của đội ngũ và sự ủng hộ từ mọi tầng lớp xã hội. Việc niêm yết trên sàn A-share là một điểm khởi đầu mới cho sự phát triển của công ty. Công ty sẽ tiếp tục tập trung vào lĩnh vực kinh doanh chính là robot, vận hành vững chắc và cam kết mang lại giá trị dài hạn cho tất cả cổ đông. Cảm ơn sự quan tâm của bạn.

H: Cổ phiếu có bị phá giá (giảm dưới giá chào sàn) không?

Vương Hưng Hưng: Vui lòng theo dõi diễn biến giá cổ phiếu của công ty sau khi niêm yết.

H: Tại sao giá cổ phiếu lại định cao như vậy? Không để lại chút dư địa nào cho các nhà đầu tư nhỏ lẻ sao?

Vương Hưng Hưng: Cơ sở định giá và phân tích liên quan cho đợt phát hành này đã được trình bày chi tiết trong bản cáo bạch, thông báo phát hành và các tài liệu khác được công bố trên trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Công ty sẽ tập trung vào hoạt động kinh doanh chính và cam kết mang lại giá trị kinh doanh dài hạn cho tất cả các nhà đầu tư.

H: Unitree niêm yết với mức P/E (loại trừ lợi nhuận bất thường) 219 lần và P/S 35 lần, mức định giá cao hơn nhiều so với các công ty cùng ngành và toàn ngành như vậy dựa trên cân nhắc gì? Ông có thể giới thiệu về cơ sở của giá phát hành không?

Vương Hưng Hưng: Thị trường robot hình người và robot bốn chân mà các sản phẩm chính của công ty đang hoạt động có không gian thị trường và triển vọng ứng dụng to lớn. Trong đó, trong ngắn hạn và trung hạn, robot hình người chủ yếu tập trung ứng dụng trong các lĩnh vực nghiên cứu khoa học, phát triển ứng dụng, giáo dục giảng dạy, biểu diễn văn hóa, dịch vụ thông minh; trong trung và dài hạn, mục tiêu của robot hình người là tiến vào các nhà máy, xưởng sản xuất và hàng triệu hộ gia đình để cung cấp các dịch vụ liên quan cho công nghiệp, gia đình và xã hội. Do đó, không gian thị trường khổng lồ và triển vọng ứng dụng rộng lớn sẽ tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển và tăng trưởng kinh doanh của công ty.

Ngoài ra, tính theo lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường thuộc về cổ đông công ty mẹ đã được kiểm toán năm 2025 là 590,7528 triệu tệ, tỷ lệ P/E tương ứng với giá phát hành của công ty là 92,92 lần. Đồng thời, tính theo doanh thu thuần đã được kiểm toán năm 2025 là 1.699,2693 triệu tệ, tỷ lệ P/S tương ứng với giá phát hành của công ty là 32,30 lần.

So sánh mà nói, hầu hết các công ty niêm yết và dự kiến niêm yết có hoạt động kinh doanh chính tương tự trong ngành vẫn chưa đạt được lợi nhuận, trong khi công ty đã đạt được khả năng sinh lời mạnh mẽ, đặc biệt là trong lĩnh vực robot hình người. Đồng thời, ngành trí tuệ hiện thân mà công ty đang hoạt động có không gian thị trường và kịch bản ứng dụng rộng lớn, mức định giá phát hành lần này phù hợp với tình hình kinh doanh của công ty và sự phát triển của ngành.

Cơ sở định giá và phân tích liên quan cho đợt phát hành này đã được trình bày chi tiết trong bản cáo bạch, thông báo phát hành và các tài liệu khác được công bố trên trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải. Công ty sẽ tập trung vào hoạt động kinh doanh chính và cam kết mang lại giá trị kinh doanh dài hạn cho tất cả các nhà đầu tư.

H: Bản cáo bạch cho thấy, tốc độ tăng trưởng doanh thu trong quý 1 năm 2026 đã giảm từ 332,64% xuống còn 68,49%, lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường thậm chí còn giảm 52,55%. Công ty làm thế nào để đảm bảo rằng với mức P/E 219 lần, kết quả kinh doanh trong tương lai có thể hỗ trợ mức định giá cao như vậy?

Vương Hưng Hưng: Thị trường robot hình người và robot bốn chân mà các sản phẩm chính của công ty đang hoạt động có không gian thị trường và triển vọng ứng dụng to lớn. Trong đó, trong ngắn hạn và trung hạn, robot hình người chủ yếu tập trung ứng dụng trong các lĩnh vực nghiên cứu khoa học, phát triển ứng dụng, giáo dục giảng dạy, biểu diễn văn hóa, dịch vụ thông minh; trong trung và dài hạn, mục tiêu của robot hình người là tiến vào các nhà máy, xưởng sản xuất và hàng triệu hộ gia đình để cung cấp các dịch vụ liên quan cho công nghiệp, gia đình và xã hội. Do đó, không gian thị trường khổng lồ và triển vọng ứng dụng rộng lớn sẽ tạo nền tảng vững chắc cho sự phát triển và tăng trưởng kinh doanh của công ty.

H: Tài liệu trình hội đồng cho thấy, tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường của Unitree đã chậm lại đáng kể so với các kỳ trước, dự kiến lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường nửa đầu năm sẽ giảm 6,43% - 21,97% so với cùng kỳ. Xin hỏi: tốc độ tăng trưởng chậm lại hiện nay là sự điều chỉnh chu kỳ ngắn hạn, hay là điểm ngoặt dài hạn khi vòng đời ngành bước vào giai đoạn trưởng thành? Công ty có chiến lược cụ thể nào để đối phó với áp lực tăng trưởng liên tục đi xuống? Lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường bị ảnh hưởng bởi những yếu tố nào, và công ty dự kiến khi nào có thể quay trở lại quỹ đạo tăng trưởng lợi nhuận dương?

Vương Hưng Hưng: Với việc cơ sở doanh thu của công ty đã tăng lên đáng kể, độ nóng của ngành dần hạ nhiệt và cạnh tranh thị trường ngày càng gay gắt, tốc độ tăng trưởng doanh thu so với cùng kỳ năm 2026 của công ty đã chậm lại. Ngoài ra, để nắm bắt cơ hội phát triển của ngành trí tuệ hiện thân, công ty đã tiếp tục tăng cường đầu tư nghiên cứu phát triển công nghệ và phát triển sản phẩm mới trong các lĩnh vực như thân máy robot và cấu trúc, mô hình lớn trí tuệ hiện thân, thuật toán điều khiển chuyển động, đồng thời liên tục mở rộng đội ngũ R&D, dẫn đến chi phí R&D trong kỳ tăng lên;

Đồng thời, để đáp ứng sự quan tâm liên tục của công chúng đối với tiến bộ công nghệ của ngành robot hình người trong nước trong gần một năm qua, và củng cố ảnh hưởng thương hiệu trên thị trường, công ty đã thực hiện quảng bá thương hiệu thông qua các nền tảng như Gala Xuân của CCTV năm 2026, khiến chi phí bán hàng trong kỳ tăng đáng kể, dẫn đến lợi nhuận ròng từ tháng 1 đến tháng 3 năm 2026 của công ty giảm so với cùng kỳ năm trước.

Trong tương lai, công ty sẽ tiếp tục triển khai nghiên cứu phát triển công nghệ tiên phong, nỗ lực thông qua việc phát hành niêm yết để nâng cao sức mạnh vốn, tối ưu hóa quản trị công ty, hoàn thiện cơ chế khuyến khích nhân tài, đồng thời đẩy nhanh việc thúc đẩy sự phát triển chất lượng cao của chuỗi ngành trí tuệ hiện thân, và thông qua đổi mới công nghệ liên tục, dẫn dắt ngành công nghiệp robot toàn cầu tiến tới ứng dụng quy mô lớn.

H: Lợi nhuận ròng sau khi trừ đi các khoản mục bất thường quý 1 năm 2026 của công ty giảm 52,55% so với cùng kỳ, chi phí R&D tăng mạnh – giai đoạn "đánh đổi lợi nhuận lấy tăng trưởng" này dự kiến kéo dài bao lâu? Khi nào có thể thấy đầu tư R&D chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận?