Độc quyền: Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) của Zhipu AI đạt 1 tỷ USD, tăng trưởng 15 lần trong nửa năm

Tác giả | Chu Hâm Vũ

Biên tập | Trương Vũ Hân

Theo nhiều nguồn tin độc lập mà *Zhinen Yongxian* có được, tính đến tháng 7 năm 2026, ARR (doanh thu định kỳ hàng năm) của Zhipu đã đạt mốc 1 tỷ USD.

Cho đến thời điểm đăng bài, Zhipu vẫn chưa phản hồi về thông tin nêu trên.

Trong năm qua, các mô hình AI Coding và tạo video đã trở thành những đường đua AI có khả năng tạo ra dòng tiền mạnh mẽ nhất trên toàn cầu.

Ở thị trường nước ngoài, Claude Code của Anthropic chỉ sau nửa năm ra mắt đã chứng kiến ARR tăng vọt lên 1 tỷ USD. Sản phẩm "con gà đẻ trứng vàng" này cũng đã đẩy định giá tổng thể của Anthropic lên mức nghìn tỷ USD (vào tháng 5 năm 2026), vượt qua cả OpenAI.

Tuy nhiên trước đó, thị trường vẫn luôn hoài nghi về việc liệu các công ty mô hình lớn trong nước có thể tái lập huyền thoại tài chính của Anthropic hay không. Một mặt, nhờ dựa vào thị trường Bắc Mỹ với mức độ sẵn sàng chi trả của doanh nghiệp cao và hệ sinh thái đăng ký thuê bao trưởng thành, Anthropic có nền tảng thương mại hóa tự nhiên vô cùng ưu việt. Mặt khác, định giá của Anthropic vẫn tồn tại khoảng cách một bậc độ lớn so với giá trị thị trường mới nhất của Zhipu — điều này đồng nghĩa với việc Anthropic có nguồn vốn dồi dào hơn để tiếp cận các tài nguyên huấn luyện, thứ mà các nhà sản xuất mô hình trong nước vẫn chưa thể so sánh được.

Thế nhưng, tốc độ đạt mốc 1 tỷ USD ARR của Zhipu đã vượt xa mọi dự đoán. Từng có nhà đầu tư chia sẻ với chúng tôi rằng, ARR của Zhipu dự kiến phải đến cuối năm 2026 mới có thể đạt mức 1 tỷ - 1,5 tỷ USD.

Một sự so sánh trực quan hơn: Theo dữ liệu chính thức của Anthropic và báo cáo tài chính của Zhipu, để tăng ARR từ 100 triệu USD lên 1 tỷ USD, Anthropic mất 15 tháng, trong khi Zhipu chỉ mất 5 tháng. Theo người trong cuộc, trong giai đoạn từ tháng 1 đến tháng 7 năm 2026, ARR của Zhipu đã tăng trưởng gấp 15 lần.

Zhipu là một trong những nhà sản xuất mô hình đầu tiên tại Trung Quốc đặt cược vào lộ trình Coding. Đầu năm 2025, Zhipu bắt đầu tập trung nguồn lực vào việc nâng cao khả năng Coding của mô hình. Nhà sáng lập Zhipu, Đường Kiệt, từng mô tả rằng Zhipu đã đặt cược vào Coding và Reasoning — một loại năng lực mô hình có thể cộng sinh và phát triển cùng với Agent.

Sau đó, với tốc độ trung bình hai tháng một phiên bản, Zhipu đã phát hành hàng loạt mô hình chủ lực có năng lực Coding nằm trong nhóm dẫn đầu thế giới. GLM-5.2 ra mắt mới nhất vào tháng 6 năm 2026, ngay cả khi là mã nguồn mở, vẫn đạt được hoặc thậm chí vượt qua nhiều chỉ số cốt lõi của Claude Opus 4.8 và GPT-5.5.

Phía Zhipu từng đề cập rằng, giá trị thương mại của mô hình lớn có thể hiểu là "giới hạn thông minh × quy mô tiêu thụ Token", chỉ cần năng lực mô hình tiếp tục dẫn đầu thì lưu lượng gọi API sẽ không ngừng tăng trưởng. Báo cáo tài chính cho thấy, trong quý 1 năm nay, giá API của GLM đã tăng lũy kế khoảng 83%, giá đăng ký thuê bao ở nước ngoài thậm chí tiệm cận với Claude Code, nhưng lưu lượng gọi vẫn tăng khoảng 400%.

Trong thời điểm hiện tại, khi dùng mức tiêu thụ Token để đo lường trình độ thương mại hóa của mô hình, Coding và mô hình tạo video đại diện cho hai mô hình mẫu: loại thứ nhất cung cấp năng suất trực tiếp cho doanh nghiệp và nhà phát triển, loại thứ hai là bước vào khâu cốt lõi của sản xuất nội dung công nghiệp hóa.

Xét về dữ liệu doanh thu, nhu cầu thị trường đối với Coding đã trở nên chắc chắn, và tạo video cũng vậy. Theo tìm hiểu của *Zhinen Yongxian*, doanh thu hàng tháng của Seedance 2.0 đạt gần 1 tỷ nhân dân tệ; trong khi Goldman Sachs dự báo, ARR của Kling AI ( AI) có thể đạt 1 tỷ USD vào cuối năm nay.

Tuy nhiên, công việc kinh doanh chắc chắn cũng đồng nghĩa với sự cạnh tranh khốc liệt hơn. Tháng 6, MiniMax phát hành M3, tập trung tăng cường khả năng Coding và Agent. Ngày 16 tháng 7, Moonshot AI cũng ra mắt K3, một mô hình mã nguồn mở có số lượng tham số đạt 2,8 nghìn tỷ, với trình độ trí tuệ tổng hợp chỉ đứng sau Claude Fable 5 và GPT-5.6 Sol.

Ngay cả ở thị trường nước ngoài, với sự ra mắt của GPT-5.6 và việc sáp nhập ChatGPT với CodeX, OpenAI trong lĩnh vực Coding cũng đã cho thấy đà phản công Anthropic.

Tại thời điểm này, cuộc chiến Coding vẫn còn lâu mới kết thúc.