Cho thuê sức mạnh tính toán GPU Nvidia còn hái ra tiền hơn cả tên lửa: SpaceX lần đầu công bố báo cáo tài chính

< img id="wx_img" src="https://www.qbitai.com/wp-content/uploads/imgs/qbitai-logo-1.png" width="400" height="400">

05/08/2026 12:28:31 Nguồn: QbitAI

Doanh thu AI quý II tăng vọt 247%

Hengyu, đưa tin từ Aofeisi

QbitAI | Kênh chính thức QbitAI

Khi SpaceX, công ty của Elon Musk vốn nổi danh nhờ tên lửa, công bố báo cáo tài chính đầu tiên sau khi niêm yết, thứ thu hút sự chú ý nhất không còn là tên lửa nữa.

Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu của SpaceX đạt 7,814 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn mức dự báo khoảng 6,9 tỷ USD của thị trường; trong đó, doanh thu từ mảng AI đạt 2,561 tỷ USD, tăng vọt 247% so với cùng kỳ và tăng hơn gấp đôi so với quý trước.

Đừng vội mừng.

Trong tổng chi phí vốn khoảng 18,369 tỷ USD của quý II, riêng chi phí cho mảng AI đã chiếm khoảng 15,828 tỷ USD, trở thành hạng mục "đốt tiền" lớn nhất.

Điều kịch tính là sau khi báo cáo tài chính được công bố, cổ phiếu SpaceX đã trải qua màn "vỗ tay trước, tính sổ sau".

Trong phiên giao dịch thông thường, nhờ doanh thu vượt kỳ vọng, cổ phiếu đã có lúc tăng 9,4%; tuy nhiên sau giờ giao dịch, các nhà đầu tư đã chuyển sự chú ý từ mức tăng trưởng 247% của doanh thu AI sang khoản chi phí vốn 15,8 tỷ USD cho AI và tình trạng thua lỗ kéo dài.

Đồng thời, thị trường cũng lo ngại về áp lực giải tỏa cổ phiếu hạn chế chuyển nhượng sau khi niêm yết sắp tới...

Giá cổ phiếu ngay lập tức quay đầu giảm hơn 6%, tiếp tục thấp hơn mức giá phát hành 135 USD.

Cùng lúc đó, các vị thế bán khống đối với SpaceX trên thị trường tăng nhanh. S3 Partners (nhà cung cấp dữ liệu cho vay chứng khoán và là đơn vị bán khống cổ phiếu Mỹ nổi tiếng nhất thế giới) ước tính có khoảng 206 triệu cổ phiếu bị bán khống, chiếm khoảng 32% số cổ phiếu có thể giao dịch công khai.

Elon Musk tức giận đến mức suýt chút nữa đã nhảy dựng lên.

Ông đã cảnh báo những người bán khống trên X rằng, các tổ chức duy trì vị thế bán khống lớn trong dài hạn sẽ có "xác suất sống sót cực thấp".

SpaceX kiếm bộn tiền nhờ làm "nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI"

Mảng kinh doanh AI của SpaceX thực sự đang tăng trưởng đầy hứa hẹn.

Trong quý II năm nay, doanh thu của SpaceX đạt 7,814 tỷ USD, tăng 92% so với cùng kỳ, cao hơn mức dự báo khoảng 6,9 tỷ USD của thị trường.

EBITDA điều chỉnh (lợi nhuận trước thuế, lãi vay, khấu hao và khấu trừ dần) đạt 3,538 tỷ USD, tăng 191% so với cùng kỳ.

Đáng chú ý, mảng AI đã vươn lên vị trí dẫn đầu với kết quả hoạt động đặc biệt nổi bật.

Doanh thu mảng AI trong quý này đạt 2,561 tỷ USD, chiếm gần 1/3 tổng doanh thu; tăng 247% so với cùng kỳ và tăng 213% so với quý trước.

Mảng kinh doanh này không chỉ vượt mức dự báo khoảng 6,9 tỷ USD của thị trường mà còn có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất toàn công ty, nhanh chóng trở thành nguồn thu lớn thứ hai của SpaceX.

Báo cáo tài chính cho thấy doanh thu quảng cáo AI đạt 367 triệu USD, giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này có nghĩa là sự tăng trưởng doanh thu AI trong đợt này không chủ yếu đến từ quảng cáo.

Yếu tố thực sự thúc đẩy doanh thu AI tăng cao là doanh thu từ "Giải pháp và cơ sở hạ tầng AI", đạt 2,194 tỷ USD trong quý.

Trong báo cáo tài chính, công ty cho biết các thỏa thuận dịch vụ đám mây mới ký kết đã mang lại 1,6 tỷ USD doanh thu cơ sở hạ tầng AI mới trong quý, đồng thời tổng giá trị các hợp đồng không thể hủy ngang đã ký đạt 14,1 tỷ USD.

Báo cáo tài chính không tiết lộ chi tiết 1,6 tỷ USD này đến từ những khách hàng nào.

Tuy nhiên, các quan hệ đối tác được công khai trước đó đã phác thảo rõ nét, hai khách hàng chính là Anthropic và Google.

Có thể thấy, SpaceX đang nhanh chóng chuyển mình từ việc tự xây dựng cơ sở hạ tầng để huấn luyện Grok sang trở thành nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI bán năng lực tính toán ra bên ngoài.

Trong cuộc họp với các nhà phân tích sau khi công bố kết quả kinh doanh, Musk cũng cho biết: "Chúng tôi dự đoán nhịp độ phát triển của AI sẽ tăng tốc đáng kể".

Tăng trưởng mạnh nhất cũng tương ứng với chi phí vốn nặng nề nhất

Công ty đã mở nền tảng đặt câu hỏi trực tuyến, các câu hỏi của nhà đầu tư được sắp xếp theo độ phổ biến. Câu hỏi "Khi nào mảng AI có lãi" không nhận được nhiều sự quan tâm, điều này chứng tỏ các nhà đầu tư cá nhân quan tâm đến tầm nhìn công nghệ hơn là kết quả tài chính ngắn hạn.

Tuy nhiên, một số thực tế là không thể phớt lờ.

Mô hình SpaceX dựa vào dòng tiền từ mảng vệ tinh để nuôi dưỡng sự mở rộng của AI trong ngắn hạn vẫn không thay đổi —

Trong quý II, mặc dù doanh thu mảng AI của SpaceX đã tăng nhanh lên mức hơn 2 tỷ USD, nhưng vẫn rõ ràng là không đủ để bù đắp chi phí đầu tư.

Báo cáo tài chính cho thấy chi phí vốn hàng quý của SpaceX là 18,369 tỷ USD, trong đó 15,828 tỷ USD được đổ vào AI, chiếm khoảng 86%.