SK Hynix đạt lợi nhuận kỷ lục nhưng vẫn gây thất vọng, cổ phiếu lao dốc gần 10%

Theo tin từ IT ngày 29 tháng 7, nhà sản xuất chip nhớ Hàn Quốc SK Hynix hôm nay đã công bố kết quả kinh doanh quý đạt mức kỷ lục, nhưng vẫn không đạt được kỳ vọng rất cao của các nhà đầu tư, làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về việc chi tiêu cho AI của các tập đoàn công nghệ lớn đang chậm lại. Để đối phó với sự biến động theo chu kỳ của nhu cầu ngành, công ty đang đẩy nhanh việc ký kết các thỏa thuận cung ứng dài hạn nhằm tăng cường sự ổn định cho kết quả kinh doanh.

Là nhà cung cấp quan trọng của Nvidia, lợi nhuận hoạt động của SK Hynix trong quý này đã tăng hơn sáu lần so với cùng kỳ năm ngoái, lập mức cao kỷ lục. Tuy nhiên, công ty cho biết việc giao hàng một số sản phẩm tiên tiến bị chậm trễ đã hạn chế đà tăng giá của các sản phẩm DRAM chủ lực.

Do kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng, cổ phiếu SK Hynix hôm nay đã giảm mạnh 9,6% khi đóng cửa, làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về tính bền vững của các khoản đầu tư AI quy mô lớn từ các doanh nghiệp công nghệ. Chỉ số tổng hợp giá cổ phiếu Hàn Quốc (KOSPI) cũng giảm 6% trong cùng ngày.

Lee Min-hee, chuyên gia phân tích tại BNK Investment & Securities, cho biết: "Thị trường đang lo ngại rằng các công ty công nghệ có thể sẽ làm chậm nhịp độ đầu tư vào cơ sở hạ tầng."

Các nhà phân tích cho rằng tâm lý nhà đầu tư còn bị ảnh hưởng bởi hai yếu tố khác: một là công ty chưa công bố kế hoạch hoàn trả cổ đông rõ ràng hơn để chia sẻ lợi nhuận từ cơn sốt AI; hai là việc công ty thúc đẩy các thỏa thuận cung ứng dài hạn có thể hạn chế dư địa tăng giá của chip nhớ trong tương lai.

Kể từ khi đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước, cổ phiếu SK Hynix đã giảm hơn một nửa, nhưng tính từ đầu năm đến nay vẫn tăng khoảng 115%.

Bất chấp làn sóng bán tháo trên thị trường, SK Hynix khẳng định nhu cầu đối với chip nhớ AI vẫn rất mạnh mẽ.

Chủ tịch SK Hynix, ông Song Hyun-jong, phát biểu trong cuộc họp báo cáo tài chính: "Các khách hàng lớn vẫn đang yêu cầu tăng nguồn cung bộ nhớ." Ông nói thêm rằng công ty đang tìm cách ký kết nhiều thỏa thuận cung ứng dài hạn hơn để quản lý tốt hơn rủi ro biến động giá chip.

Động thái này phản ánh việc các nhà sản xuất chip đang nỗ lực chuyển đổi cơn sốt AI hiện tại thành nhu cầu dài hạn và chắc chắn hơn, trong bối cảnh thị trường lo ngại rằng đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI có thể hạ nhiệt trong tương lai.

SK Hynix cho biết các loại thỏa thuận dài hạn này thường kéo dài 5 năm và bao gồm các cơ chế bảo đảm tài chính như tiền đặt cọc để đảm bảo hợp đồng được thực hiện suôn sẻ. Hiện tại, công ty đã hoàn tất đàm phán khoảng 10 thỏa thuận như vậy và vẫn đang tiếp tục thương thảo với các khách hàng lớn khác trong ngành.

Gần đây, do lo ngại về khả năng của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn (hyperscalers) như Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta và Oracle trong việc duy trì các kế hoạch đầu tư cơ sở hạ tầng AI trị giá hàng trăm tỷ USD, cổ phiếu chip toàn cầu liên tục chịu áp lực, và việc SK Hynix ký kết các hợp đồng dài hạn cũng được thúc đẩy trong bối cảnh này.

Dựa trên niềm tin vào nhu cầu tương lai, SK Hynix cho biết kế hoạch chi tiêu vốn (CAPEX) năm nay sẽ tăng lên mức hơn 40 nghìn tỷ Won, cao hơn mức 30,2 nghìn tỷ Won của năm 2025 (IT chú thích: tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 139,433 tỷ Nhân dân tệ).

Đối với lo ngại của thị trường rằng việc mở rộng sản xuất có thể dẫn đến dư thừa công suất, công ty phản hồi rằng họ sẽ điều chỉnh nhịp độ đầu tư một cách linh hoạt dựa trên nhu cầu thị trường.

Công ty cho biết: "Khi các tập đoàn công nghệ lớn liên tục tăng cường đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI, nhu cầu cung ứng mới tiếp tục tăng trưởng. Những khoản đầu tư này được hỗ trợ bởi doanh thu do các dịch vụ AI tạo ra, vì vậy đà tăng trưởng nhu cầu bộ nhớ dự kiến sẽ vẫn tiếp tục."

Các nhà phân tích chỉ ra rằng, mặc dù các hợp đồng dài hạn giúp tăng khả năng dự báo nhu cầu trong tương lai, nhưng chúng cũng có thể kìm hãm dư địa tăng giá trong ngắn hạn, đây cũng là một trong những lý do khiến kết quả kinh doanh lần này thấp hơn kỳ vọng.

Ngoài ra, SK Hynix có tỷ trọng kinh doanh cao hơn ở các sản phẩm bộ nhớ băng thông cao (HBM), trong khi mức tăng giá của HBM thấp hơn so với các sản phẩm bộ nhớ truyền thống, điều này cũng kéo lùi hiệu suất kinh doanh tổng thể.

Đối thủ cạnh tranh có quy mô lớn hơn là Samsung Electronics trước đó dự báo lợi nhuận hoạt động quý II sẽ tăng khoảng 19 lần so với cùng kỳ năm ngoái và sẽ công bố báo cáo tài chính chính thức vào thứ Năm.

Lee Soo-lim, chuyên gia phân tích tại DS Investment & Securities, nhận định: "Samsung có khả năng định giá mạnh hơn và mức tăng giá cũng tích cực hơn so với SK Hynix."

Nhờ kết quả kinh doanh mạnh mẽ, tính đến cuối tháng 6, quy mô tiền mặt ròng của SK Hynix đạt 88 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 406,296 tỷ Nhân dân tệ). Công ty dự định nâng con số này lên hơn 100 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 461,7 tỷ Nhân dân tệ) để đáp ứng tốt hơn nhu cầu khách hàng và ổn định hoạt động.

Kim Sun-woo, chuyên gia phân tích cấp cao tại Meritz Securities, cho biết khi dự trữ tiền mặt tiến gần đến mục tiêu dài hạn, các nhà đầu tư ngày càng quan tâm đến việc công ty sẽ sử dụng số vốn này như thế nào.

SK Hynix cho biết hiện tại chưa thể tiết lộ thời gian cụ thể, quy mô và phương thức thực hiện chính sách hoàn trả cổ đông, nhưng dự kiến sẽ công bố phương án liên quan vào cuối năm nay.

Greg Roh, Giám đốc nghiên cứu tại Hyundai Motor Securities, cho biết: "SK Hynix cần đưa ra một chính sách hoàn trả cổ đông rõ ràng mới có thể xoay chuyển tâm lý nhà đầu tư hiện tại."

Báo cáo tài chính cho thấy, từ tháng 4 đến tháng 6 năm nay, lợi nhuận hoạt động của SK Hynix là 60,5 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 279,328 tỷ Nhân dân tệ), cao hơn mức 9,2 nghìn tỷ Won cùng kỳ năm ngoái, nhưng thấp hơn mức kỳ vọng 64 nghìn tỷ Won của thị trường theo thống kê từ LSEG SmartEstimate.

Doanh thu quý tăng 257% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 79,3 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 366,128 tỷ Nhân dân tệ), cũng thấp hơn mức kỳ vọng 84 nghìn tỷ Won của thị trường.

Các nhà phân tích cho rằng kết quả không đạt kỳ vọng chủ yếu là do tốc độ giao hàng sản phẩm HBM4 chậm hơn dự kiến, dẫn đến doanh thu liên quan không thể ghi nhận trong quý này.

Công ty cho biết lợi nhuận ròng quý này tăng hơn 13 lần so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 93,9 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 433,536 tỷ Nhân dân tệ), bao gồm 63,3 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 292,256 tỷ Nhân dân tệ) lợi nhuận từ tài sản đầu tư, nhưng không tiết lộ nguồn cụ thể.

Các nhà phân tích dự đoán khoản lợi nhuận này chủ yếu đến từ lợi nhuận đầu tư tích lũy được ghi nhận sau khi công ty hoàn tất việc bán cổ phần tại nhà sản xuất bộ nhớ flash NAND Nhật Bản là Kioxia vào tháng trước.

Năm 2018, SK Hynix đã đầu tư khoảng 4 nghìn tỷ Won (tỷ giá hiện tại tương đương khoảng 18,468 tỷ Nhân dân tệ) để mua cổ phần Kioxia thông qua một tập đoàn bao gồm các nhà đầu tư từ Mỹ, Nhật Bản và Hàn Quốc do Bain Capital dẫn đầu. Khi đó, công ty đã hoàn tất khoản đầu tư này thông qua hai công ty mục đích đặc biệt (SPV).

Tuyên bố quảng cáo: Các liên kết chuyển hướng bên ngoài chứa trong bài viết (bao gồm nhưng không giới hạn ở siêu liên kết, mã QR, mật khẩu, v.v.) được sử dụng để truyền tải thêm thông tin, tiết kiệm thời gian lựa chọn, kết quả chỉ mang tính tham khảo. Tất cả các bài viết của IT đều bao gồm tuyên bố này.