ECB cảnh báo cơn sốt AI quá nhiệt: Nguy cơ vỡ bong bóng đe dọa kinh tế toàn cầu

Theo tin từ IT ngày 19 tháng 8, trong khi các doanh nghiệp Mỹ tiếp tục đổ nguồn vốn đầu cơ khổng lồ vào các kế hoạch mở rộng trung tâm dữ liệu AI, các cơ quan quản lý châu Âu đã bắt đầu cân nhắc về nguy cơ vỡ bong bóng AI sắp tới. Các tổ chức ngân hàng lớn tại châu Âu cho biết, thị trường rất có thể sẽ xảy ra sự điều chỉnh, và cú sốc này sẽ không buông tha cho bất kỳ khu vực hay cá nhân nào trên thế giới.

Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gần đây đã đăng tải một bài blog mới do 5 nhà kinh tế và nghiên cứu viên đồng chấp bút, cho rằng "cơn sốt AI" hiện tại rất có thể là tiền đề cho một đợt điều chỉnh lớn trên thị trường tài chính. ECB chỉ ra rằng, bong bóng AI không chỉ bao trùm Phố Wall và cổ phiếu của nhóm "Magnificent Seven", bởi ngay cả khi người dân châu Âu không nhận thức đầy đủ về mối liên hệ này, họ thực tế đã nắm giữ một lượng lớn tài sản liên quan đến các công ty công nghệ lớn của Mỹ.

ECB cho biết, định giá thị trường chứng khoán Mỹ hiện đã tiệm cận mức cao kỷ lục. Các nhà đầu tư và doanh nghiệp đang tích cực thúc đẩy cơn sốt AI với hy vọng đạt được mức tăng trưởng năng suất chưa từng có và thay đổi hoàn toàn cục diện công nghệ toàn cầu. Các nhà nghiên cứu của ECB nhận định: "Các nghiên cứu kinh tế về những cuộc cách mạng công nghệ trong quá khứ đã đưa ra một kết luận đáng lo ngại: định giá thị trường chứng khoán hiện tại rất có thể sẽ phải điều chỉnh."

ECB cho biết: "Những định giá lạc quan thái quá đã đặt ra nhiều câu hỏi: Liệu giá cổ phiếu hiện nay có thực sự phản ánh sự đặt cược lý trí của nhà đầu tư vào công nghệ mang tính thay đổi này? Hay chúng ta đang lặp lại bong bóng dot-com?"

Các tổ chức ngân hàng lớn tại châu Âu cũng nhấn mạnh, một khi bong bóng AI vỡ trong tương lai, người dân bình thường tại châu Âu cũng có thể chịu ảnh hưởng nghiêm trọng. Các hộ gia đình trong EU đang nắm giữ số cổ phiếu công nghệ Mỹ trị giá khoảng 440 tỷ Euro (IT chú thích: theo tỷ giá hối đoái hiện tại tương đương khoảng 3,44 nghìn tỷ Nhân dân tệ), những hộ gia đình này chưa chắc đã nhận thức được rằng họ thực tế đã gánh chịu rủi ro tương ứng. Ngoài ra, các công ty bảo hiểm và quỹ hưu trí cũng nắm giữ lượng lớn cổ phiếu của các công ty công nghệ lớn.

ECB đã so sánh sự cuồng nhiệt xung quanh AI tạo sinh (Generative AI) và chatbot hiện nay với một số cơn sốt đầu tư công nghệ lớn trong lịch sử, bao gồm cơn sốt đường sắt thế kỷ 19, sự trỗi dậy của ngành điện và phát thanh những năm 1920, cũng như sự phát triển thần tốc của ngành internet trong thời kỳ bong bóng dot-com. Những công nghệ này cuối cùng thực sự đã thay đổi thế giới và thúc đẩy giá cổ phiếu của các doanh nghiệp liên quan tăng mạnh, ngay cả khi định giá tại Phố Wall trước đó đã từng trải qua những đợt sụt giảm dữ dội.

Ngay cả khi cuộc cách mạng AI cuối cùng thúc đẩy sự phát triển công nghệ đạt đến bước ngoặt lịch sử, ECB vẫn dự đoán rằng cơn sốt AI lần này có thể trải qua chu kỳ "bùng nổ và sụp đổ" tương tự thời kỳ bong bóng dot-com. Ngày nay, đầu tư vào AI đã trở nên phổ biến rộng rãi, mối liên hệ giữa các ngành nghề và thị trường cũng chặt chẽ hơn, do đó một khi bong bóng vỡ, phạm vi ảnh hưởng có thể lan rộng ra toàn bộ nền kinh tế toàn cầu chứ không chỉ giới hạn ở Mỹ. Ngoài ra, sự lạc quan thái quá của thị trường đối với công nghệ AI cuối cùng cũng có thể bị điều chỉnh, từ đó dẫn đến giá cổ phiếu liên quan sụt giảm.

ECB mô tả việc ứng dụng AI tại khu vực đồng Euro là một xu hướng "ổn định nhưng không quá kinh ngạc". Cơn sốt AI do các công ty công nghệ lớn thúc đẩy không thực sự chiếm ưu thế trên thị trường chứng khoán châu Âu, vì cổ phiếu của các ngành "kinh tế cũ" truyền thống vẫn có tầm ảnh hưởng đáng kể. Tuy nhiên, thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu trong lịch sử luôn có sự tương quan cao, điều này có nghĩa là nếu định giá AI cao ngất ngưởng tại Phố Wall xảy ra điều chỉnh, thị trường châu Âu rất có thể cũng sẽ bị ảnh hưởng lây.

Các nhà kinh tế của ECB cho rằng, các nhà đầu tư và tổ chức tài chính châu Âu nên chuẩn bị sẵn sàng cho một đợt điều chỉnh thị trường AI tiềm tàng. Một khi bong bóng vỡ, hậu quả có thể vượt xa việc tác động đến thị trường chứng khoán, mà còn có khả năng gây tổn hại thêm cho nền kinh tế thực của châu Âu. Khi đó, các chính trị gia và nhà hoạch định chính sách châu Âu sẽ có rất ít biện pháp đơn giản và hiệu quả để ứng phó với những biến động thị trường phát sinh.