Dòng vốn AI dịch chuyển sang hạ tầng và chip nhớ

Nvidia chứng kiến vốn hóa sụt giảm mạnh nhưng dòng tiền vẫn tiếp tục đổ vào AI, với tâm điểm mới là chip nhớ, năng lượng và hạ tầng trung tâm dữ liệu.

Trên thị trường AI, dòng vốn đầu tư đang có sự dịch chuyển đáng chú ý. Nvidia, tập đoàn chip từng là biểu tượng của làn sóng AI, vừa mất gần 1.000 tỷ USD vốn hóa thị trường so với mức đỉnh chỉ trong chưa đầy hai tháng. Tuy nhiên, thị trường không hề hoảng loạn. Đây không phải dấu hiệu cho thấy AI hạ nhiệt, mà là tín hiệu của một thị trường đang trưởng thành.

Kể từ khi cơn sốt AI tạo sinh bắt đầu vào cuối năm 2022, Nvidia đã thống trị thị trường chip, vươn lên trở thành công ty có giá trị nhất toàn cầu và dẫn đầu làn sóng đầu tư vào AI. Nhưng chỉ trong vài tháng gần đây, "khẩu vị" của thị trường đã thay đổi.

Theo ghi nhận của Bloomberg, trong chưa đầy hai tháng, giá trị vốn hóa của Nvidia đã bốc hơi 1.000 tỷ USD, đưa định giá quay về mức trước khi bùng nổ AI. Cổ phiếu Nvidia đã giảm 16% kể từ khi lập đỉnh vào giữa tháng 5. Nguyên nhân là do các nhà đầu tư đang tái cơ cấu danh mục đầu tư AI, chuyển hướng dòng vốn từ Nvidia sang các nhà sản xuất bán dẫn khác.

Cụ thể, theo CNBC, chỉ riêng trong quý II vừa qua, cổ phiếu của công ty sản xuất bộ nhớ Micron đã tăng vọt hơn 240%. Trong khi đó, Intel – nhà sản xuất CPU – tăng 216% và AMD tăng 186%. Ba công ty này đã cộng thêm 2.000 tỷ USD vào vốn hóa thị trường.

Rõ ràng là dòng vốn AI không còn chỉ tập trung vào chip, mà đang đổ vào toàn bộ hệ sinh thái vật lý phía sau, từ điện năng cho tới hệ thống làm mát và cả điện hạt nhân phục vụ các trung tâm dữ liệu lớn.

Theo Tom's Hardware, bốn gã khổng lồ Amazon, Microsoft, Google và Meta đã cam kết chi 725 tỷ USD cho hạ tầng AI trong năm 2026, tăng 77% so với năm ngoái. Cả 4 tập đoàn đều đã ký hợp đồng mua điện hạt nhân để cung cấp năng lượng cho các trung tâm dữ liệu AI, với những hợp đồng kéo dài lên đến 20 năm, theo SMR Intel.

Trong khi đó, cổ phiếu của Vertiv và Eaton, những đơn vị chuyên cung cấp hạ tầng thiết yếu cho trung tâm dữ liệu, đã tăng mạnh từ đầu năm với mức tăng lần lượt là 25% và 85%.

Có thể thấy dòng tiền không hề rời bỏ AI mà đang dịch chuyển từ một cổ phiếu dẫn dắt sang toàn bộ hệ sinh thái AI. Thay vì chạy theo trào lưu, thị trường đang đặt cược vào AI một cách sâu sắc hơn, dài hạn hơn và có lẽ cũng trưởng thành hơn.