Moody’s cảnh báo: Cuộc đua AI gây áp lực lên xếp hạng tín dụng của các tập đoàn công nghệ

Cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody’s Ratings cảnh báo rằng cuộc đua xây dựng hạ tầng Trí tuệ Nhân tạo (AI) với quy mô lên tới hàng nghìn tỷ USD mỗi năm đang làm suy giảm dòng tiền, đồng thời gia tăng rủi ro tài chính cho các tập đoàn công nghệ lớn.

Trong một báo cáo nghiên cứu công bố tuần này, Moody’s nhận định làn sóng tăng cường chi tiêu này đang khiến ngay cả những tập đoàn dồi dào tiền mặt nhất thế giới như Alphabet và Microsoft cũng phải phụ thuộc lớn vào nợ vay, phát hành cổ phiếu và các giải pháp tài chính khác để tài trợ cho tham vọng AI của mình.

Báo cáo cho biết những động thái này đang đe dọa chất lượng tín dụng của 6 công ty được Moody’s theo dõi, bao gồm Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, Oracle và CoreWeave.

Moody’s đánh giá rằng trước đây, các công ty này dựa vào cấu trúc ít tài sản cố định, tập trung vào phần mềm, tài sản sở hữu trí tuệ và các dịch vụ đám mây có thể mở rộng quy mô mà chỉ cần vốn đầu tư vừa phải.

Việc chuyển đổi từ mô hình ít tài sản sang mô hình thâm dụng tài sản đòi hỏi mức độ đầu tư và huy động vốn chưa từng có.

Hãng xếp hạng tín nhiệm này dự báo chi phí vốn – khoản đầu tư cho các tài sản vật chất như trung tâm dữ liệu – sẽ đạt 785 tỷ USD trong năm 2026, trước khi chạm mốc khoảng 1.000 tỷ USD vào năm tới.

Để tài trợ cho quá trình mở rộng AI này, các “gã khổng lồ” công nghệ đang có xu hướng tìm đến thị trường chứng khoán, mang lại lợi nhuận bùng nổ cho ngành tài chính. Theo Moody’s, tổng nợ trực tiếp của 6 tập đoàn công nghệ lớn kể trên đã đạt khoảng 460 tỷ USD.

Các công ty công nghệ cũng đang huy động tiền mặt từ thị trường đại chúng. Trong đó, Alphabet – công ty mẹ của Google – tháng trước đã công bố đợt bán cổ phiếu trị giá 85 tỷ USD.

Moody’s lưu ý rằng do phần cứng và hạ tầng AI đòi hỏi khoản đầu tư trước khổng lồ và chỉ có thể tạo ra doanh thu trong dài hạn, nên dòng tiền tự do của toàn ngành đang chịu áp lực lớn.

Báo cáo giải thích rằng thay vì tự đứng ra vay nợ để xây trung tâm dữ liệu, các tập đoàn lớn chọn cách ký hợp đồng thuê dài hạn. Giải pháp này giúp họ vẫn có hạ tầng AI để sử dụng nhưng không bị ghi nhận những khoản nợ khổng lồ trên bảng cân đối kế toán.

Moody’s cho biết các cam kết thuê của nhóm công nghệ này đã tăng vọt lên 1.200 tỷ USD. Hơn 820 tỷ USD trong số đó đến từ các hợp đồng thuê chưa bắt đầu hiệu lực, có nghĩa là các trung tâm dữ liệu vẫn đang trong quá trình xây dựng.

Mặc dù các nghĩa vụ này không thể hiện dưới dạng nợ truyền thống, Moody’s vẫn xem đây là các khoản nghĩa vụ tài chính tương đương nợ, vì các công ty phải gánh chịu những khoản thanh toán tiền thuê rất lớn trong tương lai.

Dù đưa ra cảnh báo, Moody’s nhấn mạnh rằng Microsoft, Alphabet, Amazon và Meta vẫn có bảng cân đối kế toán thuộc hàng vững mạnh nhất thế giới, khiến cho xếp hạng tín nhiệm ở mức khuyến nghị đầu tư của họ khó có nguy cơ bị đe dọa trong ngắn hạn.

Áp lực trước mắt tập trung vào các đơn vị có xếp hạng thấp hơn như Oracle và nhà cung cấp dịch vụ đám mây chuyên biệt cho AI là CoreWeave.

Oracle hiện đang được xếp hạng Baa2 với triển vọng tiêu cực, chỉ cao hơn hai bậc so với mức "rác".

Trong khi đó, CoreWeave hiện bị xếp vào nhóm tín dụng rủi ro cao (mức Ba3) vì đang phải gánh các khoản nợ tư nhân phức tạp để tài trợ cho hệ thống phần cứng GPU của mình.

Samsung ra mắt Galaxy Z Fold 8 và kính AI, tăng tốc cuộc đua thiết bị thông minh

Samsung vừa công bố loạt sản phẩm mới gồm Galaxy Z Fold 8, Galaxy Z Fold 8 Ultra và Galaxy Z Flip 8. Đây là lần đầu hãng đưa phiên bản Ultra vào dòng điện thoại gập, mở rộng danh mục sản phẩm cao cấp.

(TTXVN/Vietnam+)

Tin cùng chuyên mục

Mỹ trả lại cho Cuba những tài liệu lịch sử bị đánh cắp

Trong số các tài liệu được thu hồi có Hiến pháp La Yaya năm 1897 và các tài liệu thuộc về Tướng Máximo Gómez, Bộ trưởng Ngoại giao Raúl Roa và lãnh tụ Fidel Castro.

Nhà điều hành cảng PSA International loại Cuba khỏi mạng lưới điểm đến

PSA International loại Cuba khỏi danh sách điểm đến sau khi Mỹ áp đặt lệnh trừng phạt với cảng container Mariel, động thái được đánh giá sẽ gia tăng sức ép lên trung tâm logistics lớn nhất của Cuba.

Cuba kỷ niệm lần thứ 73 Cuộc tấn công Pháo đài Moncada

Cuba đang tiến hành "một trận chiến lịch sử, một cuộc Moncada mới" chống lại các chính sách bao vây cấm vận, đưa đất nước tiến lên con đường Chủ nghĩa xã hội, vì hạnh phúc và sự thịnh vượng của nhân dân.

Mỹ: Tòa phúc thẩm liên bang bác yêu cầu siết chặt quy định bỏ phiếu qua thư

Giới quan sát nhận định phán quyết này là một trở ngại pháp lý đối với nỗ lực cải cách bầu cử của chính quyền Tổng thống Trump trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ.

Toàn cảnh thế giới: Tổng thống Mỹ cảnh báo EU sắp "trả giá đắt" vì vụ phạt Google

Tổng thống Mỹ Donald Trump cảnh báo Liên minh châu Âu (EU) có thể phải đối mặt với các biện pháp thuế quan và một cuộc điều tra thương mại chính thức của Mỹ sau khi Brussels áp mức phạt với Google.

Chile và Brazil nỗ lực ứng phó chính sách thuế mới của Mỹ

Chile hiện đang đàm phán với Mỹ để đưa một số mặt hàng xuất khẩu chủ lực như nho, việt quất, rượu vang... vào danh sách được miễn áp dụng mức thuế bổ sung 12,5% mới do Tổng thống Trump ban hành.

American Express đạt lợi nhuận kỷ lục dù cổ phiếu sụt giảm

Lợi nhuận quý 2 năm 2026 của American Express đạt mức kỷ lục 3,11 tỷ USD, tuy nhiên cổ phiếu của hãng thẻ tín dụng Mỹ vẫn giảm trong phiên giao dịch ngày 24/7 do doanh thu không đạt kỳ vọng.