NVIDIA lập kỷ lục doanh thu 108 tỷ USD mỗi quý, trở thành gã khổng lồ bán dẫn đầu tiên vượt mốc nghìn tỷ

Tóm lại: Doanh thu quý 2 năm tài chính 2027 của NVIDIA đạt 96 tỷ USD với dự báo 108 tỷ USD cho quý 3, nhưng doanh thu từ các hyperscaler (nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn) chỉ tăng 13% so với quý trước, trong khi các phân khúc khác tăng 25%. Để hỗ trợ các khách hàng lấp đầy khoảng trống đó, NVIDIA đã nới lỏng điều khoản thanh toán — chỉ số DSO (số ngày bán hàng tồn đọng) tăng từ 45 lên 60 ngày và các khoản phải thu đạt 63 tỷ USD — đồng thời xây dựng một danh mục cam kết cung ứng, bảo đảm năng lượng, cho thuê và 101 tỷ USD vốn cổ phần trong các startup AI và neocloud đang mua chip của hãng.

NVIDIA đã ghi nhận 96 tỷ USD doanh thu trong quý vừa qua, tăng 106% so với cùng kỳ năm ngoái và 18% so với quý trước đó. Công ty dự báo doanh thu quý 3 đạt 108 tỷ USD ±2%.

Dự báo này vượt mốc 100 tỷ USD doanh thu trong một quý duy nhất. Chưa có công ty bán dẫn nào từng đạt được ngưỡng đó, và cũng chưa có bất kỳ công ty nào đạt được con số này trong khi vẫn duy trì tốc độ tăng trưởng ba chữ số.

Chỉ riêng quý 2 đã đạt tốc độ doanh thu 385 tỷ USD mỗi năm. Với mức 108 tỷ USD, doanh thu hàng năm của NVIDIA đạt 432 tỷ USD, đưa hãng trở thành công ty lớn thứ sáu thế giới, vượt qua Apple, McKesson và Alphabet.

Những công ty duy nhất vẫn xếp trên NVIDIA là Amazon, Walmart, State Grid, UnitedHealth và Saudi Aramco, tất cả đều có tốc độ tăng trưởng kép hàng năm từ -3% đến 14%. NVIDIA đang tăng trưởng 106%.

Về lợi nhuận gộp, các con số còn ấn tượng hơn. Vì NVIDIA hoạt động với biên lợi nhuận gộp 75,0%, mức doanh thu 108 tỷ USD mỗi quý tạo ra 324 tỷ USD lợi nhuận gộp hàng năm, xếp thứ hai thế giới.

Tuy nhiên, đóng góp vào doanh thu đang có sự dịch chuyển.

Colette Kress đã đưa ra bảng phân tích:

“Doanh thu từ hyperscaler đã tăng hơn gấp đôi so với một năm trước và tăng 13% so với quý trước… Doanh thu từ ACIE tăng 138% so với một năm trước và 25% so với quý trước, được thúc đẩy bởi nhu cầu cuối từ các đơn vị AI-native, doanh nghiệp và khách hàng chính phủ.”

Lần đầu tiên, các neocloud đóng góp phần lớn vào doanh thu mới của mảng Data Center. Sự thay đổi này cho thấy hoạt động kinh doanh của NVIDIA lành mạnh và đa dạng hơn trước, nhưng nó đặt ra câu hỏi liệu các loại chip tùy chỉnh của hyperscaler như Google TPU, Amazon Trainium và Meta MTIA có cuối cùng sẽ làm chậm nhu cầu từ Big Tech hay không.

Jensen Huang đã mô tả nhu cầu thay thế như sau:

“Cùng thời điểm này năm ngoái, chỉ một phòng thí nghiệm duy nhất thúc đẩy việc xây dựng; ngày nay, chúng ta đang ở trong kỷ nguyên vàng của các phòng thí nghiệm và startup AI mới, nhiều phòng thí nghiệm tiên phong đang mở rộng quy mô song song, một hệ sinh thái mô hình mở phát triển mạnh mẽ và AI vật lý đang dần hiện thực hóa.”

Điều này cũng làm thay đổi rủi ro tín dụng. Các khách hàng không phải hyperscaler có bảng cân đối kế toán yếu hơn đáng kể và dòng tiền nhỏ hơn so với Big Tech, nghĩa là NVIDIA có khả năng sẽ cung cấp thêm tài chính cho nhà cung cấp để duy trì sự tăng trưởng của họ. Chúng ta đã thấy điều đó thể hiện qua các khoản phải thu.

Chỉ số DSO đã tăng vọt từ 45 lên 60 chỉ trong một quý. Trong tám quý trước đó, DSO luôn nằm trong khoảng từ 43 đến 46 ngày. Doanh thu tăng 18% so với quý trước. Các khoản phải thu tăng 64%.

Kress cho rằng nguyên nhân là do “các điều khoản thanh toán được gia hạn trong các thỏa thuận lớn, kéo dài nhiều quý với một số khách hàng có xếp hạng tín nhiệm đầu tư.”

Hãy theo dõi DSO vào quý tới. Nếu 60 ngày chỉ là một lần điều chỉnh, con số này sẽ giữ nguyên hoặc giảm xuống. Nếu nó tiếp tục tăng, đó là tín hiệu cho thấy NVIDIA đang mở rộng tín dụng nhiều hơn để duy trì nhu cầu từ những người mua không thể tự tài trợ cho sự tăng trưởng của chính họ.

Doanh thu hàng năm dựa trên Fortune Global 500: Amazon (717 tỷ USD), Walmart (713 tỷ USD), State Grid (655 tỷ USD), UnitedHealth (448 tỷ USD) và Saudi Aramco (446 tỷ USD).

Nhận bài viết tiếp theo trong hộp thư của bạn.

Bài đọc 1 phút giúp biến dữ liệu công nghệ thành lợi thế chiến lược. Được đọc bởi hơn 150.000 nhà sáng lập và nhà điều hành.

GP tại Theory Ventures. Cựu PM tại Google. Chia sẻ những thông tin chuyên sâu dựa trên dữ liệu về AI, web3 và đầu tư mạo hiểm.

Bloomberg • WSJ • Economist