Thái Lan và Singapore chạy đua thu hút các công ty công nghệ niêm yết trong làn sóng AI

Cơn sốt trí tuệ nhân tạo (AI) toàn cầu đã tạo ra những cơ hội cho thị trường chứng khoán tại Singapore và Thái Lan, khi các nhà điều hành sàn giao dịch triển khai nhiều sáng kiến nhằm thu hút các công ty công nghệ niêm yết.

Hiệu quả của hai thị trường Đông Nam Á này trong việc thu hút các đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) vẫn còn yếu so với các thị trường quốc tế khác. Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET) chỉ có một đợt IPO huy động được 10,4 triệu USD trong nửa đầu năm 2026. Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX) có năm đợt phát hành cổ phiếu, huy động tổng cộng 1,05 tỷ USD. Theo công ty tư vấn EY, trong cùng kỳ, khu vực châu Á - Thái Bình Dương ghi nhận 247 đợt IPO với tổng số vốn huy động đạt 47 tỷ USD. Một số nhà đầu tư cho rằng Thái Lan và Singapore đang bị phụ thuộc quá nhiều vào các ngành công nghiệp truyền thống như tài chính và bất động sản, đồng thời thiếu đi một lượng lớn các công ty công nghệ.

Trong một cuộc phỏng vấn với Nikkei Asia, Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Thái Lan (SET), ông Asadej Kongsiri, cho biết sàn giao dịch Thái Lan đang chuẩn bị nới lỏng các tiêu chí niêm yết để thu hút các công ty thuộc "nền kinh tế mới", từ lĩnh vực điện tử, xe điện cho đến robot. Các thay đổi được đề xuất bao gồm việc giảm yêu cầu vốn hóa thị trường tối thiểu từ mức 7,5 tỷ THB (229,4 triệu USD) hiện tại xuống còn 3–5 tỷ THB (91,7–152,9 triệu USD) đối với việc niêm yết trên bảng chính.

Sàn giao dịch đã tiến hành tham vấn công chúng để thu thập ý kiến về kế hoạch này. Kế hoạch cũng bao gồm việc loại bỏ yêu cầu các công ty nước ngoài muốn niêm yết phải chứng minh sự đóng góp cho nền kinh tế địa phương, chẳng hạn như việc thiết lập cơ sở sản xuất tại Thái Lan, nhằm mục tiêu thu hút các tập đoàn đa quốc gia.

"Rõ ràng, lý tưởng nhất là chúng tôi muốn thu hút các nền kinh tế mới — những công ty tăng trưởng cao, các lĩnh vực mới mà có thể nói là hấp dẫn, hoặc ít nhất là thú vị và đa dạng hơn," ông Asadej chia sẻ bên lề Diễn đàn Nikkei Asia APAC tại Bangkok vào tháng trước.

"Có rất nhiều khoản đầu tư, dù là trung tâm dữ liệu hay ngành công nghiệp bán dẫn… đã có sự dịch chuyển của chuỗi cung ứng thông qua thương mại toàn cầu đến Thái Lan," ông nói.

Ông Asadej nhấn mạnh rằng SET tập trung vào việc đóng "vai trò lớn đối với nền kinh tế địa phương", nơi thị trường là nơi các doanh nghiệp có thể tiếp cận vốn và nhà đầu tư có thể tạo ra tài sản, ngay cả khi sàn đang chuyển trọng tâm sang việc thu hút các công ty công nghệ IPO để đáp ứng sự phát triển nhanh chóng của AI.

Trong khi đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Singapore (SGX) đã thực hiện các cải cách thị trường trong vài năm qua. Với hy vọng thu hút các "ông lớn" công nghệ đang muốn huy động vốn, gần đây họ đã thành lập một Ban Niêm yết Toàn cầu (Global Listing Board) mới thông qua quan hệ đối tác với Nasdaq dành cho các công ty muốn niêm yết kép tại Singapore và Mỹ.

Theo SGX, ban này nhắm đến các "công ty định hướng tăng trưởng có mối liên hệ với châu Á và tham vọng toàn cầu" với mức vốn hóa thị trường tại thời điểm niêm yết từ 2 tỷ SGD (1,6 tỷ USD) trở lên.

"Cây cầu này chủ yếu nhằm thống nhất quy trình đó" cho các đợt IPO kép, ông Michael Syn, Chủ tịch SGX, cho biết trong một cuộc phỏng vấn riêng tại diễn đàn ở Bangkok. "Vì vậy, chúng tôi đã thay đổi luật pháp tại Singapore để đáp ứng điều này, và hy vọng trong những tháng hoặc quý tới, chúng ta sẽ bắt đầu thấy những đợt niêm yết đầu tiên."

Để giúp các nhà đầu tư địa phương tiếp cận các công ty công nghệ niêm yết ở nước ngoài, vào tháng 7, SGX đã ra mắt Chứng chỉ lưu ký Singapore (SDR) cho SpaceX của Elon Musk (đã niêm yết trên Nasdaq vào tháng 6), cũng như cho Grab và Sea, hai gã khổng lồ công nghệ kỹ thuật số của Singapore đã chọn niêm yết tại Mỹ thay vì quê nhà. Các SDR cho phép người mua đầu tư vào các công ty niêm yết ở nước ngoài thông qua các công cụ của SGX.

Ông Syn cho biết sàn giao dịch không có ý định chạy theo các xu hướng AI bằng mọi giá, mà muốn xây dựng một thị trường phản ánh đúng thực tế kinh tế.

"Chúng tôi cố gắng thực hiện những điều phù hợp với nền kinh tế đối ngoại của Singapore, nơi Singapore có vai trò nhất định," ông Syn nói. "Chuyện AI này đang tiến triển rất, rất nhanh, và nếu nói rằng chúng tôi đang tấn công vào một lĩnh vực thì có lẽ là cách tiếp cận sai lầm. Vấn đề là nếu đây thực sự là nền kinh tế thực tồn tại, liệu bạn có thể tạo điều kiện nếu họ cần thêm vốn để đầu tư lớn hay không? Đó chính là cách tiếp cận của chúng tôi."

Những động thái của Thái Lan và Singapore diễn ra trong bối cảnh cơn sốt công nghệ và AI đang thu hút các nhà đầu tư ở châu Á hướng về các thị trường Trung Quốc, nơi các "nhà vô địch" AI đang chạy đua với các đối thủ Mỹ để phát triển các ứng dụng cho công nghệ này.

Trong một báo cáo vào tháng 7, EY nhấn mạnh rằng "hoạt động tại Hồng Kông rất mạnh mẽ", với số tiền thu được từ IPO tính từ đầu năm đến nay đã tăng hơn 60% trong nửa đầu năm so với cùng kỳ năm 2025.

"Danh mục các công ty chuẩn bị niêm yết đang được định hình lại bởi công nghệ cứng, với cơ sở hạ tầng AI, chất bán dẫn, robot và sản xuất tiên tiến ngày càng xác định những gì sẽ xuất hiện trên thị trường," báo cáo cho biết. "Ngược lại, các lĩnh vực truyền thống hơn, bao gồm sản xuất thông thường, bất động sản và tài chính truyền thống, tiếp tục thu hút sự quan tâm hạn chế từ nhà đầu tư."

Tại Thái Lan và Singapore, "Định giá và thanh khoản vẫn là những thách thức chính mà hai thị trường phải đối mặt trong việc thu hút các doanh nghiệp công nghệ và AI thuộc nền kinh tế mới," ông Chan Yew Kiang, lãnh đạo bộ phận IPO khu vực ASEAN của EY, chia sẻ với Nikkei Asia. "Ngoại trừ các trung tâm dữ liệu, các thị trường vẫn còn xa lạ với những rủi ro và lợi nhuận của các công ty như vậy."

Tuy nhiên, một số cổ phiếu liên quan đến AI đã hoạt động tốt trong năm nay trên hai sàn giao dịch. Nhà sản xuất thiết bị kiểm tra chip AEM Holdings của Singapore đã chứng kiến giá cổ phiếu tăng gần 500% từ đầu năm đến giữa tháng 8, trong khi Delta Electronics Thailand, nhà sản xuất và xuất khẩu thiết bị điện và nguồn điện, đã tăng hơn 50% tính đến giữa tháng 8.

Và trên khắp Đông Nam Á, các đợt niêm yết công nghệ đáng chú ý đã xuất hiện, chẳng hạn như công ty thiết kế bán dẫn SkyeChip của Malaysia, đã lên sàn chứng khoán địa phương vào tháng 5.

Khi các sàn giao dịch phát triển các sáng kiến mới, danh mục IPO cho Singapore và Thái Lan dường như đang mở rộng, theo các nhà điều hành của họ.

Tại buổi báo cáo thu nhập đầu tháng này, SGX đã tiết lộ danh sách khoảng 50 công ty đang ở "các giai đoạn tiếp cận và chuẩn bị khác nhau" cho các đợt IPO, mà không nêu tên cụ thể. Một phần ba trong số này thuộc lĩnh vực công nghệ, sản xuất tiên tiến và cơ sở hạ tầng kỹ thuật số; một phần ba khác thuộc lĩnh vực tiêu dùng và chăm sóc sức khỏe, số còn lại bao gồm các doanh nghiệp trong lĩnh vực bất động sản, sàn giao dịch cho biết.

"Một năm trước, chúng tôi nói ít nhất là 30 [đợt IPO], phải không? Và tôi có thể nói với bạn rằng con số hiện đã vượt xa mức đó," ông Syn của SGX nói với Nikkei Asia. "Đó không chỉ là một danh sách trên bảng tính Excel. Đó là những người đã chi tiền cho các chuyên gia để bắt đầu công việc [hướng tới việc niêm yết], và đó là những gì chúng tôi gọi là danh mục IPO."

SGX cũng đã có một đợt niêm yết lớn vào tháng trước. Nhà cung cấp dịch vụ y tế Foundation Healthcare Holdings đã huy động được 242 triệu SGD (190,5 triệu USD) thông qua đợt IPO của mình.

Sàn giao dịch Thái Lan đã tiết lộ danh mục ngắn hạn gồm mười công ty chuẩn bị IPO, trong đó năm công ty đã được phê duyệt và năm công ty đang được xem xét. Sàn giao dịch kỳ vọng tổng số đợt niêm yết mới trên cả bảng chính và bảng phụ trong năm nay sẽ ít nhất bằng con số 18 đạt được vào năm ngoái.

"Từ góc độ của chúng tôi, điều chúng tôi có thể kiểm soát là đảm bảo các quy định của mình có tính cạnh tranh," ông Asadej của SET cho biết. "Thông thường, nếu các doanh nghiệp có trụ sở tại Thái Lan và doanh thu dựa trên thị trường Thái Lan, về lâu dài, việc niêm yết tại Thái Lan sẽ hợp lý hơn đối với họ."

Bài viết này xuất hiện lần đầu trên Nikkei Asia. Bài viết đã được đăng lại tại đây như một phần trong quan hệ đối tác đang diễn ra giữa 36Kr và Nikkei.

Lưu ý: Các số liệu SGD, THB được quy đổi sang USD theo tỷ giá 1,27 SGD = 1 USD và 32,70 THB = 1 USD dựa trên ước tính tính đến ngày 25 tháng 8 năm 2026, trừ khi có ghi chú khác. Việc quy đổi sang USD được trình bày để dễ tham khảo và có thể không hoàn toàn khớp với tỷ giá hối đoái hiện hành.