Các lãnh đạo AI kêu gọi chậm lại tiến độ phát triển mô hình lớn: Cổ phiếu bán dẫn rung lắc ngắn hạn

Theo tin từ IT ngày 13 tháng 9, Bloomberg đưa tin các nhà quan sát thị trường cho biết, việc các giám đốc điều hành trong ngành AI kêu gọi làm chậm tốc độ nghiên cứu và phát triển công nghệ có thể gây áp lực lên giá cổ phiếu của các nhà sản xuất chip và chuỗi cung ứng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, tác động dài hạn nhiều khả năng sẽ hạn chế, do quy mô đầu tư vào cơ sở hạ tầng tính toán vẫn duy trì ở mức mạnh mẽ.

Khi thị trường mở cửa vào thứ Hai, các doanh nghiệp bán dẫn và những cổ phiếu liên quan đến AI khác có thể sẽ là những đối tượng đầu tiên hứng chịu làn sóng bán tháo. Các nhà đầu tư đang đánh giá liệu việc chuyển hướng sang chiến lược R&D thận trọng hơn đối với các mô hình ngôn ngữ lớn tiên tiến có làm thu hẹp biên lợi nhuận của doanh nghiệp hay không. Dù vậy, do nhu cầu về chip, năng lượng và năng lực tính toán vẫn liên tục vượt cung, đợt điều chỉnh giá cổ phiếu lần này nhiều khả năng chỉ là hiện tượng ngắn hạn.

IT lưu ý rằng, tiếng nói yêu cầu tiết chế nhịp độ phát triển trong nội bộ ngành đang ngày càng lớn. Giám đốc điều hành Anthropic, Dario Amodei, cho biết vào thứ Bảy theo giờ địa phương rằng công ty sẽ bổ sung thêm các biện pháp bảo vệ an toàn, bao gồm việc giới thiệu đánh giá từ bên thứ ba độc lập; đồng thời kêu gọi toàn ngành làm chậm tốc độ R&D các mô hình tiên tiến nhất. Giám đốc điều hành OpenAI, Sam Altman, đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đề xuất này, và Elon Musk của xAI cũng lên tiếng: "Dario nói rất đúng."

Các nhà đầu tư như Gary Tan, quản lý danh mục đầu tư tại chi nhánh Singapore của Allianz Global Investors, cho rằng sự kiện lần này sẽ không gây ra tác động lâu dài đối với ngành.

"Trong ngắn hạn, điều này sẽ tạo ra áp lực nhất định, nhưng khó có khả năng đảo ngược logic đầu tư dài hạn của chủ đề AI," Tan nói. "Sự phát triển của AI vẫn đang ở giai đoạn tương đối sớm, trong bối cảnh công nghệ thay đổi chóng mặt, tôi không chắc các doanh nghiệp khác trong hệ sinh thái sẵn sàng chấp nhận cục diện ngành hiện tại và cùng nhau giảm tốc."

Mối lo ngại của thị trường về các khoản đầu tư khổng lồ vào lĩnh vực AI đã kìm hãm hiệu suất của cổ phiếu công nghệ: các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu lợi nhuận tương ứng có đủ để bù đắp chi phí cơ sở hạ tầng đang tăng vọt hay không. Do đó, các cổ phiếu khái niệm AI có định giá cao đặc biệt dễ bị tổn thương, một khi xuất hiện tín hiệu đầu tư tăng thêm hoặc lợi nhuận không đạt kỳ vọng, rất dễ dẫn đến làn sóng bán tháo.

Chỉ số Nasdaq 100, nơi tập trung các cổ phiếu công nghệ, đã giảm hơn 4% so với mức cao kỷ lục thiết lập vào tháng 6; chỉ số chip của Mỹ giảm 14%, và cổ phiếu công nghệ châu Á giảm gần 8%. Trong khi đó, chỉ số chuẩn S&P 500 và chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI đều tăng nhẹ khoảng 0,6% trong cùng kỳ.

Một số nhà đầu tư cho rằng việc làm chậm nhịp độ R&D AI cuối cùng lại là tin tốt cho ngành, vì các doanh nghiệp có thể có thêm thời gian để thu lợi nhuận từ cơ sở hạ tầng đã được xây dựng.

"Việc ba vị CEO đạt được đồng thuận về kiểm soát tốc độ sẽ không thực sự làm giảm vốn đầu tư vào chip, điện năng và cơ sở hạ tầng, thực tế chỉ là kéo dài chu kỳ phát triển," Billy Leung, chiến lược gia đầu tư tại Global X Management có trụ sở tại Sydney, cho biết. "Nếu việc lặp lại các khả năng mới của mô hình chậm lại một chút, nhưng quá trình thương mại hóa và quy mô ứng dụng tiếp tục tăng trưởng, trọng tâm của ngành có thể chuyển từ việc đổ tiền xây dựng sang khai thác tài sản hiện có và hiện thực hóa lợi nhuận."

Các nhà giao dịch đang đặt cược vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất trong tuần này và chi phí huy động vốn toàn cầu tăng lên trong tháng, khiến cổ phiếu công nghệ châu Á vốn đã chịu áp lực nay lại càng bị đe dọa về triển vọng lợi nhuận. Charu Chanana, chiến lược gia đầu tư trưởng tại Saxo Markets Singapore, cho biết tiền đề định giá của cổ phiếu công nghệ không chỉ nằm ở nhu cầu mạnh mẽ mà còn bao gồm kỳ vọng về việc các mô hình liên tục lặp lại với tốc độ cao, do đó các định giá liên quan sẽ phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ hơn.

Tuy nhiên, bà cho rằng tâm lý bi quan của thị trường nhiều khả năng sẽ không kéo dài. Các yêu cầu liên quan đến bảo vệ an toàn sẽ thúc đẩy đầu tư vào lĩnh vực an ninh mạng và các công cụ giám sát AI. Các doanh nghiệp sản xuất bộ nhớ, mạng, tản nhiệt và thiết bị điện dự kiến sẽ được hỗ trợ về kết quả kinh doanh nhờ các dự án đang được triển khai.

"Ngay cả khi bổ sung cơ chế bảo vệ an toàn, xu hướng phổ cập nhu cầu tính toán và ứng dụng AI sẽ không biến mất," bà nói. "Đối với các nhà đầu tư, việc R&D trở nên tuân thủ và có thể kiểm soát hơn sẽ giúp các cơ hội trong đường đua AI bền vững hơn, chỉ là nhịp độ tiến bộ công nghệ sẽ chậm lại một chút."

Nền tảng giao dịch blockchain Hyperliquid hỗ trợ giao dịch cổ phiếu và các tài sản khác 24/7 thông qua hợp đồng vĩnh cửu. Ngay từ rạng sáng Chủ nhật, các hợp đồng liên quan đến SK Hynix đã bắt đầu giảm. Đến 2 giờ chiều giờ Singapore, hợp đồng này đã giảm khoảng 2,5% trong ngày.